1、政策利率前景 美联储在 12 月再次降息并非板上钉钉的事。今天的意见分歧非常大。FOMC 某些成员认为，是时候暂停一下了。 2、资产负债表 今天并没有决定资产负债表的组成问题。 负债表的组合是一个长期性的过程，将是循序渐进的。 希望朝着（持有）久期更短的资产负债表调整。 3、就业市场 由于政策具有限制性的缘故，就业市场仍然在降温。并未发现就业市场的疲软问题加剧，职位空缺的确表明市场在最近四周保持稳定。劳动力供应戏剧性地下降，影响到就业市场。美联储常密切关注那些裁员决定。 4、通胀 9 月 CPI 比预料的更加温和。剔除住房市场之后的服务通胀一直呈现出单边走势。剔除关税的核心 PCE 可能处于 2.3% 或 2.4%。迄今，非关税通胀并没有远离 2% 通胀目标。基本预测是，美国还将出现一些额外的关税通胀。 5、政府停摆 私人行业披露的数据无法取代（劳工统计局 BLS 等）政府部门的统计结果。可以想象的是，特朗普政府关门会影响到 12 月 FOMC 货币政策会议。 6、市场反应 美国 10 年期国债收益率维持超过 8 个基点的涨幅，持稳于日高 4.0583% 附近；两年期美债收益率维持超过 10 个基点的涨幅，也持稳于日高 3.5919% 附近。 |
